广告收入630.6亿，自由现金流负21.2亿：Meta把Muse推进英国，零售商接不接？

Meta 上个季度的广告收入做到 630.6 亿美元，同比涨了 26%，可同一张报表里自由现金流是负 21.2 亿美元，资本开支同比涨了 80%。就在这种一边赚大钱一边烧大钱的错位里，扎克伯格在财报电话会上说了一句让英国零售商要重新算账的话：未来数周内，Muse 会在英国和欧洲大陆上线，并将与多家零售商合作。这个 Muse 不是一个新的广告位，而是一个个人 AI 智能体，能替用户发邮件、填表单、比价，甚至在授权范围内直接完成购买。东吴证券张良卫团队在 2026 年 10 月 24 日的研报里给过一组数据：Muse 上线约一个半月，美加地区超 1000 万用户完成 Agent 设置，日活率约 25%，购物场景占比超 25%，平均单笔购买金额超 200 美元。换句话说，英国零售商要面对的不是又一个流量入口，而是一个会替消费者做决定、还有可能绕过店铺首页的代理人。