地缘上一片风声鹤唳，盘面上却是一场反向出清。2026年11月3日夜盘收盘，据汇通财经披露，上海期货交易所低硫燃料油连续合约收跌5.41%，前一晚已经跌过5.67%；燃料油连续合约同步下跌4.80%，液化石油气跌2.33%，沥青跌2.05%，能化板块几乎没有留下像样的抵抗。就在半个月前，市场还在为霍尔木兹海峡的船只遇袭与通行受阻支付高昂的风险溢价。低硫燃料油领跌、成品油价格集体跳水，这个组合本身就在说明：霍尔木兹的通行博弈，正从原油绝对价格转向成品油裂解价差。
10月上旬以来，据新华社与英国海上贸易行动办公室（UKMTO，专门负责为全球航运发布安全风险通报的官方机构）发布的通告，霍尔木兹海峡及阿曼湾水域六艘船只同日遇袭，随后还有油轮在距海峡11海里处被不明弹体击中起火。国际海事组织（IMO，联合国系统内负责协调全球航运安全与规则的专门机构）秘书长公开表示，海峡及周边安全形势持续恶化。值得留意的是，美国中央司令部（CENTCOM，美军负责中东地区军事行动的指挥中枢）10月26日声称，近月超过95%的商船安全通过霍尔木兹海峡，自夏季以来协助...