韩国券商喊出KOSPI 6000点下方分批加仓，给出的理由是一条看起来反常识的判断：韩国综合指数预期市盈率只有4倍，已经进入极度低估区间。可就在喊话前一周，这个指数刚在10月28日单日大涨6.63%，收在6012.44点，紧接着10月29日又跌回5937.66点，把6000点从天花板变成了地板。一边是“极度低估”的估值标签，一边是6000点上方刚刚发生的剧烈多空换手。同一个指数，同一周时间，乐观者看到的是4倍市盈率的安全垫，悲观者看到的是只有4倍市盈率都不太想接的远期盈利不确定性。这个反差本身，比券商报告更能说明韩国股市现在卡在什么位置上。
先看一眼这轮反弹的燃料。SK海力士公布的第三季度营业利润是83.3万亿韩元，同比增长超过六倍，比市场预期高出6万亿韩元左右；营收104.6万亿韩元，同比增幅接近328%。公司还放出2026年100万亿韩元的股东回报计划，现金分红加回购注销。SK海力士同时给出了一个让市场既兴奋又犹豫的判断：AI基础设施投资将继续推动高带宽内存和传统存储芯片需求，全球存储芯片供应紧张会持续到2030年。这是一个极其罕见的供给端表态，等于把存储芯片的紧...