一家累计确认收入不足1亿美元、17条在研管线没有一条进入人体试验的AI药企，正在被投资人按最高500亿美元的价格丈量。据彭博社2026年10月8日援引知情人士报道，从谷歌顶尖人工智能实验室DeepMind分拆出来的AI药物研发公司Isomorphic Labs，正就约50亿美元的新一轮融资进行初步谈判，目标估值至少400亿美元，最高可达500亿美元。而就在五个月前，它刚完成21亿美元B轮融资，加上2025年3月的6亿美元首轮外部融资，累计公开外部融资约27亿美元。同期累计确认收入不足1亿美元，三笔大药企合作确认到账的首付款合计只有8250万美元。医药行业传统的估尺是十年周期、约26亿美元研发成本、成功率不足一成。把这些数字摆到一起，资本市场与实验室之间的温差，大得有点离谱。
这也不是资本市场第一次为一个尚未兑现的成本压缩故事提前买单。最像的一面镜子，是基因测序设备商Illumina（全球最大基因测序仪器制造商）。人类基因组计划在上世纪末动用了多国力量、花了十几年和几十亿美元，才拼出第一份人类基因组草图。Illumina首席执行官Jac...