古驰刚交出的这份三季报里有个让人不太舒服的反差：它自己的零售可比口径下滑9%，但把古驰从开云集团（Kering，法国奢侈品集团）的时装与皮具部门里拿掉之后，那个板块的零售业务反而是正增长2%。同一个部门、同一套管理、同一个宏观环境里的兄弟品牌都在往前走，只有古驰一个人在往后拽。据北京商报数据，10月22日开云集团发布2026年第三季度财报，古驰单季营收12.91亿欧元，可比口径下降6%；其中零售营收11.43亿欧元，可比口径下降9%；亚太区零售可比下降14%，日本下降17%，北美下降3%，西欧下降7%。开云集团CEO Luca de Meo在电话会上公开承认，过去几年行业的涨价能力已不复从前，部分产品定价过高导致销量不佳。
古驰Q3批发营收1.20亿欧元，只占总营收约9%，可比口径却大增45%。这个数字看着扎眼，但北京商报在财报解读里点得很清楚：低基数和新品订单效应撑起了这个涨幅，并不代表批发渠道真的回暖。真正反映终端温度的，是零售营收可比下降9%。同一份财报里，开云集团整体当季营收33.45亿欧元，账面同比持平，可比口径下降1%；集...