欧盟每个月多掏近100亿欧元的石油账单，但运进港口的油几乎一滴没多。这是2026年第二季度欧盟统计局进口数据里最刺眼的量价背离：月均石油进口支出276亿欧元，较2025年同期的177亿欧元跳涨55.8%；同期月均进口量仅从3630万吨微增到3670万吨，增幅1.2%。换句话说，多付的99亿欧元没有换来任何实物的边际增量，只是为同一批原油支付了更高的单价。每吨进口成本从2025年底的435欧元一路爬到2026年第一季度的498欧元，再到第二季度的750欧元，重新站回2022年俄乌冲突初期的峰值水平。
这种“量未动、价先行”的形态，让人想起1984到1987年两伊战争期间的油轮战。当时霍尔木兹海峡同样是全球原油运输的咽喉，往来油轮被反复袭扰，战争险保费和运费大幅飙升，但全球石油供应量并没有真正断崖式缩减。市场定价的核心从来不是石油是否真的短缺，而是交易对手对“可能短缺”的恐惧程度。今天霍尔木兹海峡每日通过约2000万桶石油及产品，约占全球日均消费量的20%，这个咽喉地位与1980年代高度相似。邓迪大学牟效毅教授给出的判断是：“当全球供应量近20%被削减时，价格必须上涨以平...