老朋友，最近矿业圈有个数字挺值得咂摸：一家靠铁矿石吃了半辈子饭的公司，第一次在完整财年口径下，被铜抢走了利润头把交椅。这个反转还不是铁矿石不行了，而是铁矿石产量和发运量都创了历史纪录，利润却让位给了铜。根据财联社8月18日的报道，必和必拓公布的2026财年全年业绩显示，截至今年6月30日的这个财年，公司基础归属利润132亿美元，同比增长30%；其中铜业务利润增长48%到180亿美元，占集团基础EBITDA（扣掉利息、税、折旧和摊销前的核心赚钱能力，可以理解成经营造血能力）的54%。营收588亿美元，同比增长15%。同日，悉尼交易所开盘股价大涨近4%，今年以来累计涨幅约40%。这个事比表面看起来要重，因为它不是某一个矿种的景气波动，而是利润发动机换了。
先把数据背后的账拆开。根据新浪财经和界面新闻援引业绩电话会的信息，必和必拓的铜产量连续第二年站在约200万吨，铜价较去年同期上涨约35%。铜业务一上，连带着南美和南澳的伴生金属也起来了，黄金、白银和铀的营收增长45%到45亿美元。也就是说，铜矿不是单独在挣钱，它把副产品也一起带起来了。铁矿石那边，产量和发运量都创了纪录...