一家把零售做成了行业信仰的银行，在自己的零售贷款不良率只有1.16%的时候，主动把手里的信贷油门松开了。这个数字单独放在任何一张银行资产负债表上，都远没到让人睡不着的程度，但招商银行副行长兼首席风险官徐明杰在2026年8月31日的中期业绩交流会上，给出的判断是风险“仍处上升态势”，并且直接披露招行已经调整了零售信贷增长目标和发展策略。一边是占比长期接近半壁江山的零售底盘，一边是看起来并不高的1.16%不良率，招行却选择了主动降速。根据观点新媒体在同日发出的报道，招行零售贷款不良余额428.32亿元，比年初多了32.48亿元，不良率较年初上升0.10个百分点。这个策略本身，比任何飙升的坏账数字都更值得拆开看。
把背景再铺开一点。2026年8月28日，招商银行扔出了2026年半年度报告，营收1781.81亿元，同比增长4.83%，归母净利润764.45亿元，同比增长2.02%，北京商报和证券之星都第一时间做了披露。三天后的业绩交流会，是行长王小青2026年4月底履新后的首秀，时代财经记录了他那句“不简单追求规模扩张，强化对零售信贷质量的要求”。更早之前的监管策略也摆在那里...