银行股越便宜，有些机构反而越能在账上“捡”到利润。这个反直觉的玩法，是过去几年A股市场最隐秘的一层窗户纸。2026年9月9日，财政部办公厅发布财办会〔2026〕31号函，就《企业会计准则解释第22号（征求意见稿）》向有关单位征求意见，反馈截止10月11日。这份文件的核心策略之一，是细化长期股权投资权益法的适用条件，尤其是表决权比例低于20%情形下“重大影响”的认定标准。用中证报的话说，权益法核算门槛或将提高，破净银行股的“廉价购买利得”不易得了。
先把背景摊开。根据上海证券报的统计，截至2026年9月30日收盘，A股42家上市银行全面破净，板块平均市净率约0.6倍，最低的只有0.27倍。但同期Wind数据显示，2026年上半年42家上市银行合计营业收入3.14万亿元，同比增长7.4%；归母净利润1.13万亿元，同比增长2.96%。广发证券研报的判断是：行业息差企稳回升，营收延续高增，业绩增长的稳定性和持续性强于往年。更扎眼的是股息率——除郑州银行外，41只银行股股息率高于一年期定存利率，20只超过4%，北京银行、成都银行、江阴银行直接突破7%。