一个2023年还净亏损163亿元、截至2025年累计亏损超过360亿元的DRAM厂商，在2026年10月16日发布的业绩预告里，把前三季度归母净利润定在了1310亿元到1325亿元之间。界面新闻披露的长鑫科技公告显示，同期营收预计约2650亿元至2700亿元，同比增加超过2300亿元。前三个季度赚的钱，把过去十年亏掉的全部填平还绰绰有余。
这份预告里藏着一个不太起眼却极有信息量的数字：Q3净利润预计533.95亿元至548.95亿元，环比Q2的528.43亿元只增长了1%到3%。证券之星从中报数据算出的口径是，Q2单季归母净利润同比增幅高达6935.85%，Q3环比却几乎走平。利润还在创纪录，但加速度骤然收窄。这不是业绩疲软，而是物理产能的约束开始显形。
长鑫科技的中报数据把账本摊得很清楚。根据凤凰网转载的价投谷子地分析，2026年上半年营收1503.1亿元，归母净利润776.05亿元。其中2026年第二季度单季毛利率为84.74%，单季归母净利润528.43亿元。营收结构上，服务器DDR系列占46%，手机和消费端LPDD...