当市场还在对着几百家上市公司零零散散的回购公告做算术题时，真正可能改变天平的策略，或许已经安静地落在了两家央企的账本上。2026年11月1日，财联社从相关渠道获悉，一家国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企各新增股票回购增持专项贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。对照一个数据：2026年下半年截至10月9日，约470家上市公司发布的增持和回购预案，拟增持与拟回购金额上限合计才刚刚突破千亿元。若单家新增额度达到1000亿元，两家央企的单笔新增额度，将相当于整个下半年数百家公司预案金额的总和。
这个政策工具本身不是新东西。中国人民银行在2024年10月创设了股票回购增持专项再贷款，首期额度3000亿元，引导银行向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款。到了2025年1月，这个工具做了一次关键优化：贷款自有资金比例从30%降到10%，贷款期限从1年延长到3年。杠杆门槛的降低让企业用一成的自有资金就能撬动九成的低息资金，还款周期拉长到三年也大幅摊薄了现金流的短期压力。