利润增速跑赢营收增速将近3个百分点，这件事放在A股的历史语境里，并不寻常。2026年前三季度的数据把它摆在了市场面前。中国证监会披露的数据显示，沪深两市上市公司前三季度实现净利润5.1万亿元，同比增长8.5%；同期营业收入56.6万亿元，同比增长5.8%。央视新闻在报道中强调了两个“创2022年以来新高”——规模创新高，增速同样创新高。过去很长一段时间里，A股的总量增长主要靠营收扩张驱动，利润增速往往与营收增速同步甚至跑输。这一次，利润跑在了营收前面。
把数据拆开看，口径并不只有一层。按照证监会披露的沪深两市口径，截至10月31日共有5224家公司披露三季报，其中73%实现盈利，对应约3813家；如果把统计范围放宽到已披露三季报的全部5571家A股公司，新浪财经援引Choice数据的统计则显示，盈利公司为4075家，占比73.15%，净利润超过百亿元的公司有80家，比2025年同期多12家。同一份Choice数据还显示，这5571家公司中62.36%营收同比增长，47.48%净利润同比增长。两个比例之间的落差——营收增长的公司占比远高于利润增长的公司占比——说明当一个...