2026年11月的布伦特原油，正在让所有卖方报告显得有点尴尬。美国能源信息署（EIA，美国官方的能源数据机构）10月才把四季度布伦特现货均价预测上调到每桶105美元，高盛11月2日又把2026年12月布伦特预期从每桶90美元抬到105美元，洲际交易所（ICE，全球主要的能源期货交易所）的布伦特投机净多头头寸到10月27日当周已经堆到245,457手；可几乎在同一时间窗里，布伦特期货在单个交易日跌掉4.54%，99美元关口失守。高盛估算的风险溢价仍略高于每桶20美元，9月约22美元，但那是期限价差里折出来的心理水位，和期货价格单日跌幅不是同一个口径。
三十多年前也出现过类似的一幕。1990年伊拉克吞并科威特后，全球油价从二十多美元一路冲高，市场都在担心中东供应被彻底切断。但到了1991年1月17日，以美国为首的多国部队对伊拉克发动空袭、代号"沙漠风暴"的军事行动开始的那一天，油价没有继续上涨，反而单日跌去约三分之一。据《纽约时报》当年1月18日报道，原油期货价格在空袭开始后暴跌超过10美元，收于每桶21.44美元，创下当时最大单日跌幅纪录。这不是因为油罐里突然多出了油，...