一般人的直觉里，央行行长承认通胀逼近目标，长债收益率怎么也该往上走。可10月19日的东京国会里，日本央行行长植田和男一边承认供给驱动和需求拉动两股通胀已经同时进入日本物价体系，一边坦言日本央行手里能用的只有利率这一种工具；同一天，10年期日本国债收益率却下跌3.0个基点，收在2.900%（据财联社、南方财经网）。政策端承认通胀双轮已至，市场端却用长债收益率回落给央行唯一的工具打了个折。这个裂口，才是接下来几个月的真正看点。
要看清这个裂口，不能只盯植田和男当天的话。财联社转引的隔夜指数掉期市场数据显示，交易员认为日本央行本月加息概率不到5%，但年内至少加息一次的概率约75%。东方财富期货转财联社在10月17日的报道中也提到，植田和男说无法容忍潜在通胀率进一步上升。我的钢铁网转财联社10月19日报道，植田和男称潜在通胀率正在上升，非常接近央行2%目标。市场一边承认目标临近，一边押注行动延后，同时把长债收益率买下来一点。这种错位，在商业史上有一个很接近的参照。