先看一个让人有点恍惚的数字：2026年8月底，一辆挂着宝马标的纯电轿车，终端裸车价能谈到21万元。第一财经在8月31日的报道里写得清楚，宝马i3为了清库存，现金优惠最高到了12万元，相当于从33.80万元直接打了六折。这个价格已经压进了比亚迪汉、小鹏P7的价格带，甚至比某些新势力的走量车型还便宜。一个以溢价和品牌势能著称的德系豪华品牌，在中国新能源市场把自己的入门纯电轿车卖到了这个位置，说明它手上的账本，已经不是我们过去理解的那本账了。
同一篇报道还给出了一个更关键的信息：终端折扣缩窄，不代表价格战结束，而是“藏进指导价里的价格战”。华安证券的研报也提到，受原材料成本上升和车型结构改善影响，今年乘用车价格体系出现了边际修复，行业从“以价换量、优惠扩张”转向“均价抬升、终端折扣收敛”。把这个判断和宝马i3的12万优惠放在一起看，事情就变得很有意思：行业在往回收折扣，宝马却在用最粗暴的现金优惠清库存。为什么是宝马在反向操作，它到底在为什么买单？