2026年9月21日，壁仞科技的股价盘中涨了10.17%，报41.80港元，成交额6.73亿港元。推动这一波涨幅的，是中信电子、一财有看投和腾讯新闻在同一天释放的信息：壁仞科技正式把2027年的收入目标从100亿元上调到了200亿元。到了9月22日，大和研报进一步称，管理层近期做了这个调整，理由是两点——中国市场主流AI芯片平均售价近期在上调，以及产品组合变化让super-pod方案的收入贡献明显增加。大和把目标价提到了130港元，同时上调了收入和纯利预测。
但把账本翻出来看，上半年壁仞科技的收入是12.36亿元，同比增长1997.6%，毛利5.27亿元，毛利率42.7%。按照这个基数，要在2027年做到200亿元，意味着两年内要把收入规模再往上拉16倍。即便算上全年收入的自然爬坡，这个目标也不是靠多卖几块卡能填平的。
路透社在9月10日的报道提供了一个背景：受HBM成本飙升影响，华为、寒武纪在内的中国AI芯片厂商都在上调售价。华为昇腾950DT的指示售价涨到了25万元以上，相比两个月前给客户的报价，涨幅在20%到50%区间。昇腾950PR从年初的6万元涨...