大部分人的直觉是，AI资本开支暴涨，钱肯定是砸到算力芯片和数据中心里了。瑞银（UBS，瑞士最大银行之一）9月19日被智通财经和证券之星等财经媒体转述的测算，把这个直觉掀翻了：2027年全球AI资本支出被上调到1.447万亿美元，2026年也要到9980亿美元，但2025到2027年这近1万亿美元的增量里，约九成来自内存支出上升，而不是基础设施规模整体扩张。换句话说，AI行业明年多花的钱，主要不是买了更强的聪明，而是付了存储芯片涨价的账单。
上海证券报·中国证券网8月31日报道过瑞银的另一版口径，2026年到2028年全球超大规模厂商资本开支累计约4.1万亿美元。两个口径主体不完全一样，但指向同一种压迫感。智通财经9月19日那版把内存这条线拆得更清楚：全球内存支出2025年才710亿美元，2026年预估3670亿美元，2027年要冲到9230亿美元；同期非内存类AI资本支出反而从6310亿美元回落到5250亿美元。内存占AI资本支出总额的比例，从2025年的14%跳到2026年的37%，再到2027年的64%。这不是A...