光模块这个行当，最吊诡的地方在于：一家公司刚发完三季报，单季营收277.69亿元、同比增长171.83%，扣非净利润90.18亿元，账面货币资金535.32亿元，结果三季报披露几天后，A股股价在11月3日跌掉12.69%。跌的不是业绩，是一份没人认领的研报截图和一句“海外客户砍单”的传言。2026年11月3日，中际旭创A股下跌12.69%，H股同步下跌10.92%，而公司当天下午的澄清公告里写得很清楚：绝大部分客户未下修需求或订单，2027年绝大部分订单已覆盖全年，2028年已有至少一家重点客户给出明确需求指引且需求强劲。一份被冒名传播的假研报把目标价写成330元，真实的中金研报目标价是935元，维持跑赢行业评级。数字摆在一起，荒诞感就出来了。
先把传言拆开看。所谓“砍单”，公司口径是个别客户在做产品结构性调整，800G减单、1.6T加单，部分客户1.6T实际采购需求超出此前上报预期。所谓“下调评级”，该外资券商已向公司确认维持评级，不存在目标价下调，有人冒用其名义做了张图。这两项策略放在一起，短期市场情绪被精准击穿，但业务层面真正值得追问的不是传言真假，而是为什么一...