一家市值不到八千亿日元的化工企业，要吞下超过一点三万亿日元的全球光刻胶龙头，买方的股价先跌了8.19%。2026年11月4日，据知情人士向媒体透露，日本政府支持的产业革新投资机构（JIC，可理解为日本官方背景的产业整合基金）计划将全球光刻胶龙头JSR出售给三井化学，交易金额可能超过1.3万亿日元。光刻胶是把电路图案转移到半导体晶圆上的关键材料，JSR正是这个细分领域里全球客户绕不开的名字。若交易落地，这将是日本化工史上最大规模的一次资产易手。
两年前，JIC以约9000亿日元拿下JSR，当时给出的说法是要推动半导体材料行业的整合。如今人工智能（AI）投资热潮把芯片相关企业的估值抬高，JIC选择把JSR转给国内化工巨头三井化学。放在日本商业史里看，这条“国家基金先摘出来、再交给产业龙头”的路线并不陌生。2020年昭和电工收购日立化成，合并后的企业后来叫Resonac，成了日本半导体材料领域的巨型平台。那笔交易表面上是两家化工巨头合并，实际上是在把分散在综合化工集团里的电子材料配方、客户认证和量产经验重新捏合，让上游晶圆厂在采购时面对更少但更强的日本供应商。两家公司的电子...