讲真的，宇树科技这家公司最近的策略，比它家机器人在世界机器人大会上打的那套功夫更有意思。就在今天，2026年9月10日，刚在上交所科创板挂牌不到一个月的宇树科技（688836.SH）干了件让整个具身智能圈子都得停下来想想的事——它宣布把新一代通用人形机器人基础模型UnifoLM-WLA-1.0给完全开源了。按照财联社和澎湃新闻的报道，这个模型在真机评测里单模型统筹了64个任务，官方说法是多项具身推理评测刷新了全球开源模型的SOTA，能媲美头部闭源模型。按照常理，一家公司刚上市，手里攥着募来的60.99亿元，正应该是把核心技术捂得最紧、拼命堆护城河的时候。结果它反手把最核心的软件底座开源了。这件事表面上看是个技术发布，但往深了想一层，它其实把机器人行业一个藏了很久的估值逻辑矛盾给摆到了台面上：硬件公司到底该按硬件的逻辑算账，还是该按软件生态的逻辑算账？
我们先说清楚宇树现在的家底。根据招股书披露的数据，2023年到2025年，宇树的营收分别是1.59亿元、3.92亿元和17.08亿元，净利润也从亏损1114.51万元一路涨到2.88亿元。到了2026年第一季度，营收4....