账面净资产两亿出头的公司，居然连七百多万和两百多万的两笔小债都还不上。这个看似矛盾的组合，恰恰就是2026年9月10日晚上*ST启环（启迪环境科技发展股份有限公司，证券代码000826）公告里最扎眼的事实。根据界面新闻当晚17点56分的报道和证券时报网赵黎昀的跟进，湖北省咸宁市中级人民法院已经裁定受理鞍山锅炉厂有限公司、江苏华星东方电力环保科技有限公司对*ST启环全资子公司启迪合加新能源汽车有限公司的破产重整申请。两个债权人合计债权不到一千万，却撬动了一家总资产近十亿、账面净资产两亿多的公司进入重整程序。很多人第一反应是会不会太轻率，但翻开执行卷宗会发现，这家公司挂着48条终本执行信息，涉及标的额4.87亿元。钱不是没欠，是都在账本上挂着，现金池子早就干了。
真正需要琢磨的，不是合加新能源该不该进重整，而是为什么两个小债权人从申请破产清算改成了申请重整，以及母公司*ST启环自己都还躺在预重整的泥里，法院却一句母公司预重整不能阻碍子公司破产重整，把两层壳之间的缓冲带直接抽掉了。证券时报网的报道里有个关键细节：合加新能源书面提出异议，理由是公司资产大于负债，不符合破产条件...