先抛一个看起来有点矛盾的现象：一个已经欠了40万亿美元的主体，最近做的事不是省着点花钱还债，而是拿出真金白银去市场里买回自己发的债。换成做生意的逻辑，就好比你放出去的款还没收回来，却看到借款人自己下场买自己的欠条。想脱手的人当然开心，但旁观者多少会琢磨一下：他这是在用行动告诉市场，这欠条还挺值钱。
这事有正经出处。根据新华财经的报道，8月19日，美国财政部宣布把长期名义附息国债的流动性支持回购操作规模至少扩大一倍，覆盖的是10年到20年、20年到30年这两个期限区间。单轮操作上限从20亿美元提高到至少40亿美元，9月9日生效，一直持续到11月4日下一次季度再融资会议。消息出来当天，债市反应很快：10年期美债收益率跌了6个基点以上，30年期跌了8个基点以上。格隆汇也提到，30年期收益率短线下挫8.5个基点，报5.201%。
但你要只把这当一次小的市场操作，就看浅了。把镜头拉远一点，现在30年期美债收益率还挂在5.2%以上，这是2001年以来的最高水位。联邦政府债务在前一天刚突破40万亿美元，不到五年时间涨了三分之一。40万亿...