原油还在战争溢价里，美国汽油批发价却已跌去四分之一：2.68美元正在逼零售4美元线

沈曼 2026.11.10

“当库存的价值由市场报价而非历史成本决定，亏损的归属就不再是运气问题，而是速度问题。”（AIFUC · 商业决策哲学）

油市里正在发生一件颇反常的事。布伦特原油相对美伊开战前还高出约45%，WTI也高出约40%，地缘冲突的溢价并未消散，但美国汽油批发价已经自9月下旬以来跌去超过25%，目前报每加仑2.68美元，是战争初期3月11日以来的最低水平。全美汽油零售均价即将跌破每加仑4美元，用的是美国汽车协会（AAA）的全美零售均价口径。原油没有崩，成品油先跌了，这中间的裂缝远比数字本身更有意思。