传统上，一家零售资管平台要攒到7000万个真实客户账户，没有十几年的渠道下沉和数十亿美元的获客投入下不来。美国财政部只用了行政系统的一次自动注册，就在10月初把7000万美国儿童的名字挂进了“特朗普账户”（Trump Accounts，一个由财政部发起的递延纳税投资账户）。然而，根据财联社10月7日转引特朗普本人披露的信息，这个账户体系截至目前沉淀的资金只有45亿美元。7000万个账户、45亿美元，摊到每个账户上差不多是64美元。账户数量可以靠行政管道一夜做出来，但真正的资管生意不在于谁开了户，而在于谁能让这些账户持续流入资金、形成可配置的资产。这里的7000万是财政部系统里的账户登记口径，不等于7000万家庭已经认领或已经注资。
这让人想起美国各州从1996年开始推行的529大学储蓄计划（各州政府发起的教育储蓄账户，存入资金用于高等教育支出可享受税收递延）。529计划同样是税收递延的公共储蓄账户，由州政府发起，资金交给外部资管机构打理。它想解决的是同一个问题：让中产家庭为十几年后的教育支出提前积累资本。但529计划长期受制于一个死结...