油价没疯，运费疯了。这是过去两个月霍尔木兹海峡给国际原油市场上的最反直觉的一课。根据财联社10月8日的报道，沙特阿拉伯正在与长期合同客户洽谈，计划明年把霍尔木兹海峡以外的穿梭转运正式化——把过去八个月里作为临时应急手段的船对船转运，固化进占沙特原油销售大头的长期合同。同一天，伦敦布伦特原油期货价格盘中涨超4%，触及每桶104.26美元。但真正让亚洲炼油厂采购部门睡不着的，不是百美元上下的油价，而是另一张运费账单。
这张账单的膨胀速度远超油价本身。根据路透社援引阿联酋国家石油公司（ENOC，阿联酋的国有石油公司）董事Paul Bradshaw的表述，货物保险现在占所运货物价值的5%到6%，一艘船光保险增量就可能达到1000万美元；过境附加战争风险保费此前为零，现在已高达货物价值的10%。更夸张的是船租。根据Windward的数据，超大型油轮（VLCC，运载量约200万桶的大型油轮）的现货日租金从通常的3万至5万美元，一度飙升至100万美元。按每桶折算，运输成本约26美元，约占当时原油成本的四分之一。而在正常情况下，运输成本通常只占油价的1%到3%。