把库存做到46亿美元、周转天数196天，还连着发第三轮涨价函，这账如果放在审计底稿里，不会先问它凭什么涨，会问它为什么敢涨。2026年9月1日，德州仪器（TI，全球模拟芯片市占率最高的公司）面向客户的调价预告函从市场流出，对多款产品执行新一轮提价，不同产品涨幅不一。这是TI继今年3月、5月之后年内的第三轮调价。据上海证券报9月3日报道，TI官方把原因归结为市场动态和整个供应链成本上升。但把TI第二季度财报拆开看，库存绝对值还压在高位，交期低于13周，毛利率刚刚从60%下方爬回来，动作却比谁都快。这背后不是简单的缺货，而是模拟芯片这条赛道里，供需账和利润账被重新排了次序。
同一时间线上，ADI（亚德诺，TI在模拟芯片领域最直接的对手）在8月10日发的涨价函里写得直白：9月13日起全产品组合调价，商业标准、工业级和军用高可靠性器件涨幅呈梯度拉开，其中带“/883”后缀的军用合格器件部分型号最高涨到30%。ADI给出的账本更具体——涨价收益全部投回内部晶圆厂、封装与测试设施建设，理由是交期最长已经拖到六个月。这里有个细节值得留意：TI交期低于13周，ADI交期最长6个月，两...