火电资产在很多人脑子里就是个重包袱：折旧猛、煤价一涨就吃利润、新能源一上来还得给它让路。可偏偏是这个最不性感的资产，刚刚干成了一件挺性感的事。根据凤凰网报道，证监会已经准予三单公募REITs产品注册，其中华夏华润电力燃煤发电封闭式基础设施证券投资基金、长城华能燃煤发电封闭式基础设施证券投资基金，成了市场首批燃煤发电公募REITs。新浪财经和睿思机构的跟踪披露更具体：华润电力这单的底层资产是河南焦作博爱县的华润焦作电厂，两台660MW超超临界燃煤热电联产机组，合计132万千瓦。2026年4月底港股华润电力公告拟分拆，5月6日申报深交所，9月3日披露了192页的问询回复。也就是说，一家烧煤的电厂，要像商业地产、仓储物流那样，把未来二十年的现金流拆出来，卖给公开市场的投资者了。
这个事，表面看是融资工具创新，往深了看，是火电资产的定价方式在发生根本性的位移。过去聊火电，聊的是利用小时数、标煤单价、点火价差，聊的是这个电厂一年能发多少电、赚多少钱，然后给一个周期性的估值。现在这条路变了。华润推进的这单资产包，按31.03亿元的预计募集规模，原始权益人及同一控制下关联方拟战略配...