碳酸锂价格从5月至今累计跌了近六成，按常理，下游电池厂和正极材料厂应该抓紧补库、抢个便宜。但2026年10月29日发生在期货市场上的事情却完全相反：碳酸锂期货主力合约跌破9万元/吨关口，当天盘中一度报91600元/吨，随后跌幅扩大至近7%，创下2025年11月以来新低。我的钢铁网Mysteel当天发布的日评，在“碳酸锂破位下跌”七个字之后，紧跟的判断是：现货成交清淡。价格跌了六成没人抢货，这本身就是个值得细想的信号。
再看成本端。Mysteel在10月8日发布的锂电产业链即期成本利润数据显示，中国锂云母工艺生产碳酸锂的即期成本是128917元/吨，对应即期利润是负6916.9元；锂辉石工艺的即期成本是118379元/吨，对应即期利润是2621元。这两个数字的时间口径是10月8日，放到10月29日看，意思已经很直白：哪怕以10月8日的价格水平衡量，锂云母路线已经在亏钱，锂辉石路线也只是在成本线上方勉强吊着一口气。期货主力合约跌破9万元之后，这两条工艺路线理论上都进入了亏损区间，区别只是亏多亏少。