十月底的钢市，有一组数字摆在一起看特别不是滋味。中国钢铁工业协会（中钢协）10月30日发布的前三季度数据显示，重点统计企业平均钢材库存量1685万吨，是近四年最高，比去年同期还高出8.7%。按理说，库存这么高、价格这么弱，谁家都应该少产一点。可现实是，前三季度全国粗钢产量只降了2.9%，被市场真正消化掉的粗钢表观消费量却降了3.8%。需求缩得比供给还快，库存却不降反升。这不是哪一家企业不作为，而是整个行业陷入了一个反直觉的困局：明知道越生产越亏，但谁都不愿意第一个把高炉负荷实质性降下来。
中钢协党委书记、副会长兼秘书长姜维早在8月份的会员大会上就把话说得很透：下半年压力会更大，必须自律控产，尽快把库存降到较低水平。两个多月过去，库存非但没有降，反而在10月上旬达到1697万吨，环比又涨了8.4%，比年初高出整整20%。社会库存比年初多了30.2%。《中国冶金报》在10月底那篇评论里用了“唯一出路”四个字，语气已经重到不能再重。预警归预警，生产节奏照旧，负面后果正在过去两个月里不断兑现。