在多数人的直觉里，新能源装得越多，电价应该越便宜。光伏组件价格一年比一年低，风电招标价屡创新低，发电侧的成本曲线一路向下。但2026年11月电网代理购电价格公布后，这个直觉被数据打脸了。国网福建2026年11月代理购电价格0.464741元/千瓦时，叠加线损、输配电价、政府性基金和系统运行费用后，单一制用户的到户电价最高触及0.797元，逼近0.8元。国网山西、国网安徽等地同月代理购电价格也可能出现不同程度的上调。新能源发电成本在下降，用电端的账单却在变厚，这个反差正是理解当前电力市场化改革的关键入口。
这一幕在商业史上不是没有先例。上世纪90年代美国加利福尼亚州启动电力市场化改革，初衷同样是打破垄断、引入竞争、降低电价。但改革启动后，批发市场的价格与终端零售价格被制度性地割裂，系统运营所需的辅助服务、输电约束和容量成本在现货市场上被重新定价，甚至被金融投机资金放大。最终的结果是，2000年前后加州出现电力危机，终端用户面对的电价不降反升，PG&E（美国加州的太平洋燃气电力公司）一度濒临破产。加州改革的教训不在于市场化方向错了，而在于一场定价机制转换中，那些长期被行政...