当市场还在把非洲能源资产想象成高风险的资源猎场时，尼日利亚的态度已经转了弯。尼日利亚国家石油公司（NNPC，尼日利亚的国有能源公司）首席执行官公开表示，两家中国公司已表示有意入股尼日利亚较小规模的炼油厂，而NNPC自己计划保留至少10%的股权。另一个更值得玩味的背景是，据oilprice.com消息，尼日利亚丹格特炼油厂的IPO已经热到把数字投资平台的服务器挤爆，募资目标16亿美元，企业估值达到470亿美元，被包装成一场全民狂欢。一边是大型炼厂被本国资本争抢着要份额，一边是小型炼厂主动把股权拆给外国公司，同一个国家、同一个行业，资金态度出现这么大的温差，这本身就说明问题了。
先把外界的情绪放一边，回到尼日利亚炼化资产本身的质地来看这桩买卖。非洲市场的炼油资产从来没有脱离过一个物理现实：原料不是你想买什么就能买什么。尼日利亚的原油多为轻质低硫品种，但很多老旧的小型炼厂在设计上却长期依赖重质原油的加工路线。重质原油要流动起来，就需要稀释剂，稀释之后还得靠管道或者驳船把油送进厂。这意味着，光有股权没有配套物流能力，炼厂就是一块挂在荒漠里的铁疙瘩。现在两家中国公司表现出意...