一个手里攥着Air Jordan、空军一号、Dunk这些超级印钞机，过去三十年几乎定义了一代人运动审美的巨头，现在被穆迪（全球三大信用评级机构之一）把展望调成“负面”，给出来的时间轴不是下个季度，不是明年，而是一直跌到2028财年。这件事发生在近期，穆迪确认了耐克“A2”的投资级评级，但同时把展望下调为负面，意味着一个很刻意也很有分量的信号：耐克不会倒，但它的营收和盈利可能要连续下滑到截至2027年5月的财年，并且把这种疲态延续到2028财年。这对很多人来说是反直觉的——一个刚刚在运动表现业务上恢复了高个位数增长、女子篮球签名鞋发布规模同比增长近500%的品牌，为什么会被评级机构画出一条长达两年的下行曲线？
同期发生的事把这条曲线描得更实了。新浪财经引用S3 Partners（一家做空数据研究机构）的数据报道，耐克空头持仓股数从去年同期的5500万股飙升到8700万股，占流通股比例从不足3%攀升到7%以上，创下历史新高。2026年至今，空头账面浮盈约14亿美元，而且这些人没有借股价走弱平仓，还在持续加仓。发现报告整理的耐克2027财年...