讲真的，看到牧原股份这份半年报，最让人意外的不是它上半年亏了60多个亿，而是它一边亏钱、一边主动把最核心的生产资料——能繁母猪砍到300万头以下。过去猪周期里，大家干的事几乎都是死扛等反转，猪价越跌越舍不得淘汰母猪。可这一次，龙头先动手了。根据界面新闻、证券时报8月20日的报道，牧原股份在2026年半年报交流会上明确说，积极响应国家生猪产能调控号召，计划9月底把能繁母猪降到300万头以下，距离2025年阶段性高点下降60万头左右。同日发布的半年报显示，上半年营业收入594.10亿元，同比下降22.30%，归母净利润亏损约60.78亿元，由盈转亏。
有人可能会问，亏成这样还主动减产能，不是把自己往墙角里逼吗？这里得把账摊开看。根据蓝鲸新闻、中财网的数据，上半年牧原卖了3861.5万头商品猪，同比还微增0.6%，但生猪业务收入同比减少30.5%到524.30亿元，毛利率是-4.5%。再看价格和成本，上半年生猪均价约10.4元/公斤，完全成本6月约11.7元/公斤，7月降到约11.5元/公斤，中财网算的头均亏损在160到170元。换句话说，卖一头亏一头，卖得越多，亏损越大。...