一家做油做气的大宗商品贸易商，居然要去得州西部盖发电厂。根据快讯披露，摩科瑞（Mercuria，总部位于瑞士日内瓦的全球大宗商品贸易商）与美国页岩油生产商大陆资源（Continental Resources）将合作开发佩科斯发电厂，项目位于得克萨斯州里夫斯县，装机容量452兆瓦，燃料是天然气。换句话说，摩科瑞要把自己最熟悉的天然气，原地烧掉，换成电力再卖。
这个策略的反差不在“贸易商变重了”，而在于它卖的其实不是电，而是一条绕开天然气管道的出路。西得克萨斯的天然气大量是采油伴生气，钻井一开，气就跟着油出来。管道外输能力常年跟不上产量节奏，导致当地天然气定价点的气价长期大幅贴水。生产商手里有气，却运不到更值钱的市场。
这种情形在大宗商品历史上并不陌生。嘉能可（Glencore，从瑞士起家、后来成为全球矿业与大宗商品贸易巨头）过去二十年的扩张路径，很大程度上就是靠收购而非自建项目来推动公司发展。据彭博在2018年的报道，嘉能可同意收购力拓集团剩余煤炭资产中的两项；到了2024年，加拿大政府又批准了嘉能可以69亿美元收购泰克资源...