干供应链二十多年，我经手过不少并购尽调，但像这么一笔交易还是让我在材料前多坐了一会儿：一家注册资本七百万元、实缴资本一百万元的公司，把美团架进了国家市场监督管理总局四楼那间叫“云飞扬”的听证厅。2026年9月18日上午九点，美团收购北京麦芽田网络科技有限公司股权案的公开听证会准时开场，听证事项只有一个——美团提交的附条件承诺方案，到底能不能有效解决监管的竞争关注。听证会开完快一个月，10月10日市场监管总局反垄断二司副司长谢方在专题新闻发布会上再次点名此案，原话很克制：坚持发展与规范并重，依法推进本案后续审查。听证开完了，审查还在走。标的不大，案子的分量不轻。
先把麦芽田的家底摊开。根据证券之星2026年9月10日转引的工商信息，北京麦芽田网络科技有限公司成立于2015年1月，注册资本700万元，实缴资本100万元，经营范围中可辨识的字样包括“技术推广”“咨询服务”“企业管理咨询”。股权穿透信息显示，麦芽田由成都一家商贸公司全资持股，向上穿透到上海一家科技公司，最终由两个股东分别持有95%和5%权益。但原始工商记录存在编码异常，最终持股人的名称和性质无法准确辨识，证券...