干供应链的人走到仓库，第一眼看的往往不是货架上的新货，而是角落里那批终于有人肯接手的积压库存。马来西亚电信圈这桩重新浮出水面的合并，和那种感觉有点相似。2026年10月，由已故大亨T. Ananda Krishnan旗下控股公司支持的Maxis已经进入合并筹备下一阶段，开始邀请一批选定的银行和律所提交方案，目标是与本土另一家无线运营商U Mobile合并。知情人士放出来的口风里，U Mobile股东这次挂出的价签是不低于100亿林吉特。放在马来西亚电信市场的牌桌上，这个数由一家长期被称作国内主要运营商中规模最小的公司喊出来，本身就是一个值得拆开的账本。
先把几家的家底摊开来看。Maxis是马来西亚老牌移动运营商，2026年8月公布的第二季度业绩显示，手机用户同比增1.7%到998万，体量稳在千万级。它刚在10月15日接受2600MHz频段额外2×10MHz的频谱分配，按电信行业媒体TelecomLead在10月23日的报道，光前期支付就是2.03亿林吉特，四年分配期内的年度费用合计8400万林吉特，总财务承诺2.87亿林吉特。CelcomDigi则是由Celcom和D...