很多人以为法国股市的“一哥”会一直是路威酩轩，可2026年9月15日这一天，王座突然换了人。根据凤凰网/国际财闻汇的报道，路威酩轩（LVMH，全球最大的奢侈品集团）股价当天下跌2.5%，市值缩水到2010亿欧元，被欧莱雅反超。路威酩轩即将失去法国市值最高公司的桂冠，甚至可能跌出欧洲上市公司前十，这是2017年以来头一回。你可能觉得，这不就是股价波动吗？但把时间轴拉长看，这事不简单。三年前路威酩轩还是欧洲市值第一，股价站上900欧元，市值一度摸到5000亿美元；如今跌了55%，今年以来跌了37%，回撤幅度堪比2008年全球金融危机。用中新经纬援引英国《金融时报》中文网里荷兰国际集团（ING，荷兰大型金融服务集团）布鲁塞尔首席投资策略师文森特·朱文斯的话说：“那些声称欧洲回来了的人都错了，欧洲没有回来——LVMH告诉我们的是，它的主增长引擎，奢侈品，坏了。”
这个“坏了”背后，是一连串宏观变量的叠加。根据凤凰网/国际财闻汇的梳理，中国奢侈品需求持续退潮，核心品牌路易威登近期在华卷入与一家本土茶饮公司的商标纠纷，引发消费者抵制；中东地区冲突又直接打穿迪拜等关键购物枢纽的消费...