一个还在工地上打桩的印尼工厂，设计年产能9万吨磷酸铁锂正极材料，76%的股权只作价3192万美元，差不多2.17亿元人民币。这笔钱放在龙蟠科技2026年第三季度单季50.77亿元的营收面前，连零头都算不上。更耐人寻味的是，公司公告给出的口径是为让这个印尼主体被认定为美国《大而美法案》下的“非禁止外国实体”（Non-PFE，即不在美国新能源补贴禁止名单上的外国公司），保住北美市场的供货资格。而经济观察网随后的分析点得更透：这一策略的真实意图不是“卖资产换钱”，而是获取这张北美准入证。2026年10月22日晚间，龙蟠科技披露，旗下间接附属公司LBM AP拟将PT LBM Energi Baru 76%股权出售给新加坡企业KINETIQ，自己只留下24%。
先看标的。PT LBM对应的资产很清晰，就是印尼一个年产9万吨磷酸铁锂正极材料的工厂，目前处于建设期。经济观察网在随后的报道里援引的数据显示，这家公司在2026年上半年净利润亏损约120万元。对于一个还没投产的工厂，利润表上亏多少其实不是关键，真正压着的是它未来要吞进去的资本开支。龙蟠科技此前披露的印尼三期项目公告里，1...