2026年10月的三季报里，璞泰来交出了一组有些别扭的数字：负极材料出货约8万吨，单季同比加167%；隔膜涂覆量全年约170亿平，同比加55%；Q3毛利率环比回升5.7个百分点。负极、隔膜基膜、PVDF三条主力线同时近乎满产，设备业务客户因为自己的扩产计划反过来催着材料厂快点交付。但同一份报表里，证券之星披露的风险提示数据显示，当期应收账款除以年报口径归母净利润约为195.42%。货发得越来越顺，钱回得并没有同样快，这才是三季报里最值得拆的一组对照。
招商电新的业绩点评披露了更细的分层数据：Q3单季营收57.44亿元，同比加53%；归母净利8.24亿元，同比加28%，环比加10%；毛利率29%，环比回升5.7个百分点，主要由负极业务贡献。中财网10月20日引用的机构数据口径略有差异，Q3毛利率为29.4%，但指向一致。证券之星10月21日的简析则提醒，前三季度整体毛利率27.43%，同比减了15.46%。换句话说，单季的修复是在前三季度整体毛利承压之后发生的，修复的成色需要拆开看。