很多人没注意到一个挺别扭的信号：一边是上市寿险公司的新业务价值全线飘红，中国人寿上半年新业务价值同比涨了33.7%，平安寿险也涨了11.2%；另一边，曾经被当成“资金奶牛”的万能险，结算利率已经悄悄滑到了年化2.5%到2.8%的区间，跟余额宝们拉不开多少差距了。根据上海证券报·中国证券网9月5日的报道，平安人寿公布的8月万能险结算利率就是这个水平。说白了，靠“资金型”产品吸钱、再拿去投资赚利差的老路子，正在肉眼可见地变窄。而最近行业内被反复提起的一个判断，就是陈文辉呼吁人身险商业模式要从“资金型”转向“保障型、服务型”。这话听着像句口号，但如果你把今年上半年五家上市寿险公司的账本摊开看，会发现这根本不是选择题，是生存题。
先说说这个“资金型”到底是怎么回事。你想啊，过去很长一段时间，人身险公司特别喜欢卖万能险、短期理财型产品。为什么？因为这类产品好卖，给客户的预期收益写在明面上，渠道推起来不费劲，保费哗哗进来。然后保险公司拿着这些钱去配置资产，赚的是利差。根据中研普华2026年8月发布的一份行业报告，我国人身险领域正在“彻底告别万能险、短期理财型产品的粗放扩张模式”。...