一笔号称全球视频大模型赛道规模最大的融资，交割当天实际到账却比上限少了6.45亿元。2026年10月30日晚，快手公告可灵AI完成本轮增资交割，总额约198亿元，约合29亿美金。新进投资者名单里出现了金蝶软件和沐曦数智，而原定出资8000万美元的中东资方BlueFive旗下BFI MIDCO和达康兰五的剩余款项不再缴付。快手在公告中的措辞是"不可归责于任何订约方的客观原因"，但钱没全部到账，是事实。
先交代这笔账的基本面。可灵AI今年一季度收入超6.5亿元，二季度超8.5亿元，上半年合计超过15亿元，已经超过了2025年全年水平。截至今年3月，年化收入运行率逼近5亿美元，去年同期约1亿美元。融资前估值约150亿美元，按8月31日快手港交所公告口径反算，可灵估值约1228亿元人民币，在特定报道时点确实一度超过了母公司快手的二级市场市值。但这两个口径不能混为一谈：150亿美元是融资前估值，1228亿元是8月31日公告对应的估值，对应时点快手的市值约为1307.6亿港元，币种和统计时点都不同，只能说明特定时刻私募定价短暂越过了二级市场定价，不构成持续状态。