一面是珠宝部门可比增长11%、眼镜业务增长4%,一面是核心品牌古驰(Gucci)可比口径连跌三个季度,母公司开云集团(Kering,法国奢侈品集团,旗下拥有古驰、圣罗兰、巴黎世家等)股价在10月22日财报发布后单日暴跌11%——这个数字组合放进同一张报表里,本身就是一份写给资本市场看的商业验伤报告。财联社、格隆汇的报道显示,开云集团第三季度营收33.45亿欧元,可比口径下降1%,其中古驰单季营收12.91亿欧元,可比口径下降6%;而前三季度集团净关闭门店105家,已经超过了全年原定100家的目标,管理层同日重申2026年将努力提高经常性营业利润率,同时继续投资提升旗下品牌吸引力。账面上看,这像是一个“收缩换利润”的保守故事。
真正刺眼的不是古驰跌了6%,而是这个6%发生在一个被管理层对外表述为“继续投资提升品牌吸引力”的周期里。集团季度营收与上年同期几乎持平,时装与皮具部门(含古驰)可比下降3%,珠宝和眼镜的小基数增长显然托不住核心品牌的持续失血。净关店105家的策略,本质上是在用渠道收缩来保住单店产出和成本结构,但收入端没有起来,利润表的改善就只剩下费用管控这一...