摩根大通一边给数据中心做贷款，一边给2028年项目划下悬崖线

资本市场最热的地方，突然有人划下一条时间断层。2026年11月4日，摩根大通发了一份研报，把美国数据中心的风险切成了两段：2027年之前的项目基本照旧，2028年及以后的项目踩刹车的可能就来了。这份报告值得拆，不是因为它的结论有多惊人，而是因为摩根大通自己就在这条赛道上做着贷款和承销生意。彭博社2025年8月的报道显示，摩根大通牵头给数据中心开发商Vantage Data Centers做了一笔超过220亿美元的贷款；今年3月，行业媒体Blockspace又披露它给数据中心运营商Core Scientific追加了5亿美元贷款承诺。一家亲手往项目里放钱的银行，现在公开给这些项目画下悬崖线，这中间一定有一本值得翻看的账。