做了很多年电力研究，很少看到这么“别扭”的一组数：发电量同比少了13.06%，上网电价反而涨了1.86%。量缩价升，放在终端消费品身上可能是品牌溢价，放在电厂身上，就有点违反直觉。10月16日晚间，华电国际发布公告，2026年前三季度累计完成发电量1750.35亿千瓦时，同比下降约13.06%；上网电量1642.73亿千瓦时，下降约13.19%。但平均上网电价约519.01元/兆瓦时，同比提高约9.46元/兆瓦时，增长约1.86%。公告来源是中财网披露的华电国际公告，编号2026-042。
华电国际自己解释得很直白：夏季部分区域水电大发，气温又低于去年同期；新能源装机容量继续增加；公司煤电机组装机份额也在降低。三个因素合起来，把火电的发电空间挤掉了一成多。财中社转引的公告同时给出了中期数据，上半年收入542.64亿元，归母净利润31.05亿元。中国能源网转载的华源证券研报进一步拆开：上半年主业利润35.86亿元，同比增长5.78%；但归母净利润同比下降20.47%，主要被参股新能源和煤矿的投资收益拖累。也就是说，华电国际的“电量基本盘...