银行和AI基建的关系，现在出现了一个相当拧巴的切面。根据智通财经网等多家媒体近期披露的信息，汇丰控股正准备对一笔规模超过10亿美元的AI数据中心贷款组合安排重大风险转移交易，也就是业内常说的SRT。这种工具说白了，就是银行把贷款包里最肥厚也最危险的那部分信用风险切出来，打包卖给保险资本、信用基金或者养老金这些非银机构。一边是汇丰自己的财富洞察报告把AI资本支出描绘得气势如虹，另一边这家银行却在筹划把账上的AI基建信贷风险往外转移，这两条策略路径同时出现在同一家机构的战略盘算中，本身就值得琢磨。银行愿意放贷，和银行愿意把风险留在自己表内，从来都是两码事。
先摊开AI基建融资的底牌。根据汇丰财富洞察引用市场预期，全球AI资本支出总额将从2026年第一季的7350亿美元升到2027年的约1万亿美元。摩根大通在8月底的报告中算得更加激进，2026年到2030年全球AI资本开支累计可能达到5.5万亿美元。标普全球评级的估算则是，仅美国几家超大规模云厂商在2025年至2030年间，就要在数据中心和AI相关投入上花掉超过7万亿美元。这些数字背后是一张已经紧绷到肉眼可见的资产负债表，...