多数人看霍尔木兹，第一反应是油价。但这一轮，先要看化肥。联合国国际农业发展基金（IFAD，联合国体系里专管农村发展和粮食安全的专属机构）总裁阿尔瓦罗·拉里奥10月15日接受路透社采访时，甩出了一个被忽略的数字：今年2月底伊朗战事爆发前，全球约三分之一的尿素、近一半的海运硫黄，都要从霍尔木兹海峡这条窄窄的水道里挤过去。这是央视新闻和东方财富期货援引的原话。一条海峡同时卡住了石油和化肥，而化肥卡住的，是下一季的收成。
这个传导路线在商业史上不是第一次出现。1973年第四次中东战争期间，石油输出国组织对西方国家实施石油禁运，全球原油价格几个月内翻了几倍。当时最先扛不住的也不是加油站，而是化肥厂——尿素和氮肥生产高度依赖天然气和石油作原料，能源一断供，化肥价格暴涨，美国中西部的农场主被迫减少施肥，紧接着就是全球粮食产量明显下滑。今天霍尔木兹的剧本和1973年神似：都是关键物流通道被卡，都是化肥和燃料首当其冲，都是价格信号在短时间内剧烈调整。联合国粮农组织（FAO，联合国体系里专门负责粮食和农业的机构）的食品价格指数已经连续第三个月上升，2026年9月达到136，为2022年1...