利润涨176%、现金少44%：国际复材追加改产LDK二代，吃的是缺口还是自己？

账上利润同比涨了176%，经营现金流却少了44%，同一份中报里两个数字背道而驰，紧接着8月31日晚间又公告要向市场伸手不超过50亿元。国际复材这家重庆的玻纤厂，把2025年底刚通过的年产3600万米高频高速电子布项目直接变更成高性能基材高频高速电子纤维布项目，总投资估算30.21亿元，其中拟投入募集资金27.2亿元，要形成的产能是LDK一代及二代高频高速电子纤维布2513万米/年，建设期拉到2027年6月。根据公司公告和投资者关系活动记录，LDK二代产品从2026年7月开始供不应求，已经进入国内外多家头部覆铜板厂商供应链并稳定批量供货。这事的吊诡之处在于：公司自己说一代产品上半年还只是供需基本平衡，到了7月突然就切向二代短缺，而中国巨石、中材科技手里都在上马新的电子布产能，国际复材手里的细纱布销量上半年才1.13亿米，它凭什么觉得这2513万米改产投下去，吃到的会是缺口，而不是自己给自己砌墙？