单季利润从71.95亿元滑到39.96亿元，跌幅超过四成，营收只缩水不到8%，同一天却推出每股派1元的中期红利。格力电器用一份三季报，把一道经营现金流收缩速度与分红承诺可持续性的算术题直接摆到了台面上。
2026年10月26日晚间，格力电器披露三季报：第三季度营业收入366.78亿元，同比下降7.97%；归母净利润39.96亿元，同比下降43.31%；扣非净利润36.96亿元，同比下降44.32%。前三季度累计营收1260.75亿元，下降8.10%；归母净利润172.74亿元，下降19.51%。同日公布的中期分红方案为每股派1元。按公司约56亿股总股本粗算，这笔红利规模在56亿元上下，相当于第三季度单季归母净利润的1.4倍。
利润跌幅是营收跌幅的五倍多，这个剪刀差才是真正需要拆解的地方。行业层面，奥维云网（一家做家电零售数据监测的第三方机构）的推总数据显示，2026年上半年国内家用空调全渠道零售量4096万台，同比下滑13.1%；零售额1221亿元，同比下滑15.9%。国补退坡透支了需求，旺季降雨压住了终端，铜铝价格还在高位运行。格力上半年内销主营收入约7...