三年前香港股票市场日均成交额还不足千亿港元，今年以来已经站上2700亿港元上方——这是今年以来日均成交额的口径，不是哪一天的单日脉冲——较2023年增长160%。可热闹劲还没从盘面上褪下去，港交所反手就把报价弹性砍掉将近一半。2026年10月26日，港交所公告，香港证监会已批准交易所规则修订，所有证券（结构性产品除外）的买卖盘价格限制门槛由九倍收紧至五倍，11月2日正式生效。财联社当天下午的报道说得很清楚，这是交易所规则的硬性修订，不是临时窗口指导。从下个月第一个交易日起，每一笔报价单可以偏离基准的弹性空间，被硬生生压缩了一大截。
原来报价单可以挂到九倍的位置，现在最多只能挂到五倍。别小看这四倍的差距，在流动性不太深的证券上，这四倍就是报价商的管理余地。香港证监会行政总裁梁凤仪10月9日在亚洲证券业与金融市场协会（ASIFMA，亚洲证券业的代表性行业组织）会议上给过一组实测算账：第一阶段收窄买卖价差的措施覆盖300只股票，实施一年后买卖价差收窄38%，成交执行时间缩短26%。这说明监管层对“收窄报价空间能带来什么”是有过数据验证的。