很多人对地热的印象还停留在温泉和火山附近那些小规模电站，靠天吃饭，撑不起现代工业的用电量。但2026年9月1日发生的一件事把这个认知打碎了。美国地热公司Fervo Energy宣布与谷歌签署了一份396兆瓦购电协议，谷歌将在2028年Cape Station项目投运后购买其产生的零碳电力，并且还有权把采购规模扩大到约600兆瓦，总计接近1吉瓦。根据界面新闻和上海证券报的报道，这是迄今为止全球规模最大的增强型地热购电协议。消息公布当天，Fervo股价在美股盘前就涨超18%，北京时间晚间涨幅达到25.38%，最新股价19.283美元，总市值突破56亿美元。
这里有一个值得细品的反差：Fervo今年5月才在纳斯达克上市，IPO发行价27美元，募资约22亿美元。签约当天股价19.283美元，较发行价还跌了将近三成。也就是说，资本市场在这四个月里对这家公司一直偏冷淡，直到谷歌的协议一签，市场才突然醒过来。问题在于，谷歌为什么愿意提前两年锁定一个上市仅四个月、且股价仍处于破发状态的公司产能？这里面藏着一个被大多数人忽略的算账逻辑。